mkUSD 是 Prisma Finance 推出的 LST 抵押稳定币，理论价格应锚定 1 美元。但在极端市场情绪下，mkUSD 也曾出现轻微的正向溢价。理解这段“历史最高价”背后的逻辑，有助于你识别下一次类似机会或风险。
历史最高价区间
据 CoinGecko 与 DefiLlama 数据，mkUSD 的历史最高价出现在协议上线初期与某次 PRISMA 激励高峰期。当时 mkUSD/3CRV 池一度溢出 1.005 至 1.012 美元，约 0.5% 至 1.2% 的正向脱锚。需要注意的是，必安 或 B安 平台上未必上线 mkUSD 现货，因此 CEX 价格未必同步反映链上溢价。
溢价的两大成因
第一是协议激励：早期 PRISMA 释放速率较高，做市商需大量 mkUSD 来铸造 LP 凭证赚取激励，推动需求上升、价格短期高于 1 美元。第二是治理预期：当治理论坛释放新增抵押资产、扩展上限等消息，市场会提前买入 mkUSD 等待利好兑现。叠加链上做市深度有限，溢价就被放大。这种情境在 bn 或 bian 现货上较少见，因为 CEX 的稳定币锚定更严格。
套利路径
面对正向脱锚，套利者会在 Prisma Vault 内抵押 stETH 借出 mkUSD，然后在 Curve 上以 1.01 美元价格卖出，赚取 1% 价差。这类操作会增加 mkUSD 流通量，并把价格拉回 1 美元附近。整个过程通常在 30 分钟内完成。如果你想参与，需要熟悉链上交互、Gas 预算与清算阈值；非专业玩家用 比安 简单买卖更稳。
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